浙商基金推出首只產(chǎn)品——浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股票基金
時(shí)間：2011-05-09
作者：證券時(shí)報(bào)
聚力產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng) 潮領(lǐng)投資先機(jī)
2011年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了“十二五”開局之年，也開啟了產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的歷史性旅程。浙商基金管理有限公司的首只產(chǎn)品——浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股票型基金，就在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下應(yīng)運(yùn)而生。“產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和在區(qū)域間的轉(zhuǎn)移、遞進(jìn)。”浙商基金管理有限公司總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)主席周一烽表示，產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)仍然將是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，也將繼續(xù)創(chuàng)造大量的投資機(jī)會(huì)。浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股票型基金將把握政策契機(jī)，通過(guò)投資在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與升級(jí)過(guò)程中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司股票，讓持有人分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的碩果。
據(jù)悉，浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股票型基金于4月25日至5月13日期間發(fā)售，基金代碼為688888。
順應(yīng)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的歷史趨勢(shì)
“資源要素約束與區(qū)域均衡發(fā)展將是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的基本問(wèn)題。資源要素約束中最重要的是人力資源要素的約束。”浙商基金管理有限公司研究總監(jiān)張兵認(rèn)為，中國(guó)的“劉易斯拐點(diǎn)”即將到來(lái)。劉易斯拐點(diǎn)理論認(rèn)為，在工業(yè)化過(guò)程中，隨著農(nóng)村富余勞動(dòng)力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)移，農(nóng)村富余勞動(dòng)力逐漸減少，最終枯竭。而中國(guó)勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)變化顯示，勞動(dòng)年齡人口占比接近峰值，人口紅利高峰漸過(guò)，大規(guī)模的農(nóng)村勞動(dòng)力向城市轉(zhuǎn)移基本結(jié)束，農(nóng)村現(xiàn)有剩余勞動(dòng)力已經(jīng)大幅下降，導(dǎo)致我國(guó)勞動(dòng)力狀況將從無(wú)限供給向有限供給轉(zhuǎn)變，以轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式為核心的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為必然。
另一方面，三四線城市和縣域經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了“長(zhǎng)尾軍團(tuán)”，它們的個(gè)體實(shí)力雖處于尾部，但其經(jīng)濟(jì)總量十分可觀。與一二線城市相比，“長(zhǎng)尾軍團(tuán)”將顯示出更快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。這恰恰驗(yàn)證了“長(zhǎng)尾效應(yīng)”——企業(yè)80%的利潤(rùn)會(huì)由20%的核心客戶貢獻(xiàn)，但通過(guò)渠道的大幅擴(kuò)張，中小客戶不斷累加所貢獻(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)逐漸擴(kuò)大，甚至超過(guò)核心客戶。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、農(nóng)民市民化的驅(qū)動(dòng)力下，民間和政府投資將推動(dòng)三四線城市和縣域經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。
隨著人口結(jié)構(gòu)與勞動(dòng)力供給狀況的變化，以及大批產(chǎn)業(yè)從東部地區(qū)、一二線城市向中西部地區(qū)、三四線城市進(jìn)行梯度轉(zhuǎn)移，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變已勢(shì)在必行。經(jīng)過(guò)三十多年的高速發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開啟了一場(chǎng)規(guī)?？涨暗漠a(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)進(jìn)程。
把握轉(zhuǎn)型背景下的投資良機(jī)
在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展深刻轉(zhuǎn)型的大背景下，對(duì)國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的有效承接及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移與升級(jí)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和升級(jí)已經(jīng)成為維持中國(guó)經(jīng)濟(jì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持活力、驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的主要途徑，也是中國(guó)資本市場(chǎng)多年來(lái)價(jià)值發(fā)掘的主線和動(dòng)力源泉。由全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、國(guó)內(nèi)梯度遞進(jìn)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)匯聚起來(lái)的推動(dòng)力，使一大批上市公司演繹了高成長(zhǎng)的價(jià)值故事，也為資本市場(chǎng)創(chuàng)造了大量的投資良機(jī)。
從最早的“老八股”時(shí)代，一直到今天的價(jià)值投資時(shí)代，浙商基金總經(jīng)理周一烽對(duì)資本市場(chǎng)投資趨向的演變?nèi)鐢?shù)家珍。“‘九五’時(shí)期的‘兩橋一嘴’（金橋、外高橋、陸家嘴）、浦東開發(fā)等區(qū)域概念，到‘十一五’時(shí)期的西部板塊、中部板塊，再到‘十二五’規(guī)劃中的七大新興產(chǎn)業(yè)，投資主題的變化看似眼花繚亂，其實(shí)背后很簡(jiǎn)單，就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和區(qū)域轉(zhuǎn)移。”周一烽表示，浙商基金正是從過(guò)去整個(gè)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)回歸與歸納當(dāng)中得出思路，推出了浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股票型基金，并作為公司力爭(zhēng)開門紅的第一只基金。
浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股票型基金將深入把握全球以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)業(yè)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的演進(jìn)趨勢(shì)，尋找產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)移的匹配行業(yè)，投資受益于產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)進(jìn)程并具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司股票，追求基金的長(zhǎng)期增值，力圖使持有人最大程度地分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的碩果。
嚴(yán)格流程遴選投資標(biāo)的
“我們將以經(jīng)過(guò)初選的滬深A(yù)股股票池為基礎(chǔ)，采用‘自上而下’和‘自下而上’相結(jié)合的分析方法，依靠堅(jiān)實(shí)的基本面分析和科學(xué)的金融工程模型，把握股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的有利投資機(jī)會(huì)，構(gòu)建最佳的投資組合。”浙商基金投資管理部副總監(jiān)、浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股票型基金的擬任基金經(jīng)理姜培正日前在接受媒體采訪時(shí)表示，公司已經(jīng)形成了一套嚴(yán)格的流程與標(biāo)準(zhǔn)，并以此遴選行業(yè)和個(gè)股。
“首先，我們會(huì)從生命周期、結(jié)構(gòu)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)集群與梯度轉(zhuǎn)移四個(gè)角度來(lái)考察產(chǎn)業(yè)。”姜培正表示，在產(chǎn)業(yè)分析的框架內(nèi)，進(jìn)一步分析具體行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，指標(biāo)超越市場(chǎng)平均水平的行業(yè)，有區(qū)域優(yōu)勢(shì)、投資回報(bào)能力較強(qiáng)的行業(yè)，都將進(jìn)入重點(diǎn)研究的范圍。進(jìn)入個(gè)股篩選后，會(huì)利用SWOT模型對(duì)個(gè)股的基本面做定性的分析，考察企業(yè)的外部環(huán)境、商業(yè)模式、創(chuàng)新能力、壟斷優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷業(yè)務(wù)、治理結(jié)構(gòu)、管理層素質(zhì)和財(cái)務(wù)狀況等多方面的指標(biāo)，擇其優(yōu)者納入股票備選庫(kù)。
產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)涵蓋了中國(guó)經(jīng)濟(jì)在時(shí)間、空間上的發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素，因此成為許多基金產(chǎn)品的主題，浙商聚潮的特色又在哪里？對(duì)此，擬任基金經(jīng)理姜培正表示，浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股票型基金更具有靈活性。“這只基金賦予我們自上而下進(jìn)行策略精選和自下而上進(jìn)行個(gè)股精選的空間，有助于我們把握宏觀經(jīng)濟(jì)和政策帶來(lái)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也能自下而上從公司的成長(zhǎng)角度挖掘投資機(jī)會(huì)。”（CIS）