來自中央國債登記結(jié)算公司的最新統(tǒng)計顯示，7月份除券商小幅減持債券外，包括商業(yè)銀行、保險、基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)悉數(shù)增持債券，其中，基金連續(xù)4個月增持債券累計超過2700億元，僅在7月份增持債券規(guī)模就達(dá)到1218億元，目前基金的持債總量逼近2萬億元。浙商聚盈信用債基金擬任經(jīng)理洪慧梅指出，一方面，今年股市低迷，部分基金避險情緒增強(qiáng)，開始增持債券；另一方面，債券基金收益率飆升，長線發(fā)展看好，從而導(dǎo)致基金的持債量增加。
債基業(yè)績一路領(lǐng)跑
銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，今年以來313只標(biāo)準(zhǔn)股票基金平均上漲0.45%，148只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)基金下跌0.24%。90只一級債券基金平均上漲6.12%，105只二級債券基金也上漲了5.4%，在五大基金類型中排名第一。截至8月3日，今年以來，匯添富信用債A\C兩類份額分別上漲6.10%和5.80%，此外，一些績優(yōu)的分級債基，如富國匯利B、富國天盈B等更是實現(xiàn)了30.17%和22.07%的業(yè)績漲幅。
債基的搶眼業(yè)績也讓債基發(fā)行趨之若鶩。據(jù)統(tǒng)計，今年前7個月，債券基金總計募集規(guī)模達(dá)到1215.15億元，相比去年全年債券型基金572.31億元的募集總量，規(guī)模大幅增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，7月以來已成立了8只債券型基金，本周仍有包括浙商聚盈信用債、大摩多元收益?zhèn)?、鵬華純債基金等8只債券型基金集中發(fā)行，匯添富多元債基也即將發(fā)行。證監(jiān)會公開信息顯示，目前仍有多只債券型基金正在排隊待批。
加碼持債 靜待開花
基金二季報顯示，基金經(jīng)理對下半年債券市場的走勢依然看好。匯添富基金表示，從長期來看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力較大，經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢已確定；另一方面，通脹下行趨勢也較明確。在此背景下，預(yù)計中期仍將維持寬松貨幣政策，債券價格仍有上漲空間，另一方面，股市整體估值已低于歷史底部，投資機(jī)遇顯現(xiàn)。
鵬華基金表示，債券投資向好的核心理由，從策略的角度看，目前全社會信用需求在下降，宏觀經(jīng)濟(jì)趨弱，隨著4萬億元刺激政策的退出，以及歐洲經(jīng)濟(jì)的下滑，整個企業(yè)界面臨的壓力越來越大，投資收益越來越小，社會整體對信用的需求降低，市場利率水平在往下走。
浙商基金經(jīng)理洪慧梅告訴記者，通脹將繼續(xù)保持在較低水平。中國經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著從高增長高通脹轉(zhuǎn)向增速降低，經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)逐漸合理的階段，這個階段可能會持續(xù)很長一段時間，伴隨著經(jīng)濟(jì)活力下降，貨幣增速回落和基礎(chǔ)利率的下行。“在這樣的大環(huán)境下，投資者仍應(yīng)將部分資產(chǎn)配置避險產(chǎn)品。”
投資建議
三季度首選純債和信用債
對于如何選擇投資標(biāo)的，基金經(jīng)理見解各有不同。洪慧梅表示，由于市場對經(jīng)濟(jì)下滑的預(yù)期比較明顯，國債等利率債的絕對收益率已經(jīng)下行至較低的水平，而信用債的絕對收益率水平和相對利差目前仍處在歷史中位。此外，鑒于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性較低，信用債的信用風(fēng)險仍處于相對較低水平。“因此投資信用債一方面能獲得較好的資本利得；另一方面也可以享受到較高的利息收益。”洪慧梅說。
鵬華基金透露，7月股指連探低位，部分投資股票的二級債基收益明顯下調(diào)，月度凈值增長率均值為-0.41%。陰霾七月中，純債基金再現(xiàn)穩(wěn)健投資優(yōu)勢，7月平均凈值增長率達(dá)到0.28%，震蕩市中資金“避風(fēng)港”的作用顯著。記者注意到，為及時剝離風(fēng)險，鵬華純債嚴(yán)格限制較高風(fēng)險資產(chǎn)的持有時間。
眾祿基金報告指出，純債不僅注重本金安全、追求中等風(fēng)險，適合積極型投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置。