浙商基金姜培正：二季度后市場(chǎng)有望上行
時(shí)間：2011-05-06
作者：中國(guó)證券報(bào) 徐國(guó)杰
浙商基金旗下首只產(chǎn)品——聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股票型基金正在發(fā)行，擬任基金經(jīng)理姜培正在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的最低點(diǎn)預(yù)計(jì)將在6月、7月出現(xiàn)，其后由于政策松動(dòng)，消費(fèi)投資重啟，三四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將恢復(fù)向上。上半年股市窄幅波動(dòng)，二季度之后將出現(xiàn)明顯的上升行情。
中國(guó)證券報(bào)：通脹成為今年投資決策的關(guān)鍵詞，你如何判斷通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響？
姜培正：回顧今年前四個(gè)月，我們經(jīng)歷了兩次加息和多次提高準(zhǔn)備金率，一系列貨幣政策都直指通貨膨脹。我們認(rèn)為抗通脹政策將貫穿全年。貨幣緊縮政策的輪番出臺(tái)，將使通脹和M2的增長(zhǎng)率等調(diào)控目標(biāo)回落。但緊縮政策也將對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生抑制作用，經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)將出現(xiàn)回落。
中國(guó)證券報(bào)：在持續(xù)緊縮的背景下，市場(chǎng)還有投資機(jī)會(huì)嗎？
姜培正：雖然政策可能持續(xù)緊縮，不過(guò)，力推保障房建設(shè)、軌道交通、水利建設(shè)、扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等財(cái)政政策基本對(duì)沖了經(jīng)濟(jì)下行的影響，投資依舊是經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)點(diǎn)。預(yù)期下半年還將推出促進(jìn)消費(fèi)的政策，消費(fèi)增長(zhǎng)率將有所回升?？傮w而言，一二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將出現(xiàn)回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的最低點(diǎn)預(yù)計(jì)將在6月、7月出現(xiàn)，其后由于政策松動(dòng)，消費(fèi)投資重啟，三四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將恢復(fù)向上。
因此，我們判斷2011年上半年股市窄幅波動(dòng)，6月、7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成壓力，但不會(huì)出現(xiàn)新低，二季度之后將出現(xiàn)明顯的上升行情。對(duì)浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股票基金而言，可以說(shuō)遇上了一個(gè)好機(jī)會(huì)，當(dāng)前股市正顯示了較好的投資時(shí)點(diǎn)。
中國(guó)證券報(bào)：具體該選擇哪些行業(yè)或板塊？
姜培正：宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性傳導(dǎo)決定了當(dāng)前應(yīng)選擇受益于投資拉動(dòng)的行業(yè)，下半年經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)回升時(shí)選擇消費(fèi)性行業(yè)。預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)回升后，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的成長(zhǎng)類的中小企業(yè)將再度成為投資的偏好選擇。我們看好戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以及保障房建設(shè)帶來(lái)的機(jī)械、水泥和建筑行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)我們建議投資者關(guān)注金融、煤炭和大眾消費(fèi)品等行業(yè)。